退出战略
退出战略(exit strategy)是研究一国怎样退出现行汇率制度,改为采用另一种更合适的汇率制度。
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除了时机之外,关于退出战略的研究还涉及在什么条件下退出较好,以及怎样退出和退往何处的问题。国际货币基金组织在1998年发表了关于退出战略的研究报告,其主要结论是:
(2)当有大规模资本内流时放弃钉住汇率,这时的退出战略的成功可能性较大;
(3)在试图退出钉住汇率前,有关国家需改善和加强其财政和货币政策。
因此在时机选择上,一国如要退出固定汇率制,应选择外汇市场较平静的时期,或在其货币趋于升值时,特别是当有大量资本内流时。如退出发生在外汇市场平静和汇率升值时,可采取缓慢的步骤,逐渐推进到新的较有弹性的汇率制度。如在危机下被迫退出,则须迅速行动,并应迅速采取一些政策,如综合性的加强货币和财政政策的计划并宣布执行一系列的经济改革,以防止“过度贬值”和轮番贬值。至于一国从钉住汇率制退出来以后应采用何种制度,应根据本国情况而定。
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