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汇率基点

基点(Basis Point,BP)基点是指衡量债券或期票利率变动的最小计量单位，1个基点等于0.01%，即1%的百分之一。按市场惯例，外汇汇率的标价通常由5位有效数字组成，小数点前1位,小数点后4位。以人民币兑美元为例，2018年2月22日，人民币兑美元中间价6.3545，即6.3545元人民币兑换1美元。人民币最小单位为分，最小单位的0.01%，即0.01分叫做1个基点。

基点价值(price value of a basis point，PVBP)是一个在实践中广泛使用的衡量债券价格弹性的指标，也称为基点美元值(dollar value of all 01，DV01)，其含义是相对于初始价格，如果市场要求收益率上、下波动1个基点时，债券价格的变动值。由于一个基点值很小，所以在定义中，忽略了1个基点的变化是上升或下降，并认为二者没有差异。

其实基点价值只是久期的一个特例，其特殊性无非在于收益率的变化值为1个基点，而不是100个基点。如果知道债券的久期，也很容易计算出其基点价值。例如当收益率为10%时，其价格为589.658 9美元，当利率变为9.99%时，其价格为590.113 5美元，相差0.454 5美元，以久期计算，则为589.658 9×0.000 1×7.707 8=0.454 4美元，相差很小。

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