税延养老险

推出税延险这项惠民政策，不仅在2018年《政府工作报告》中有承诺，事实上也已经在业界论证了10年之久，连续多年成为全国两会热点话题，而今政策终于靴子落地。专家普遍表示，这是我国

个人税收递延型商业养老保险，是由保险公司等机构承保、运营的一种商业养老保险或养老基金，属于“第三支柱”。居民投保该险种时，所缴纳保险费允许税前列支，养老金积累阶段免税，退休后领取养老金时再缴纳。

“以减税促养老”也是国际上的成熟做法。比较典型的是美国的“个人退休账户IRAs”——人们在退休前，定期投资一部分钱进入该账户，缴费和资金收益都可减免税，退休后便能从中领取养老金。截至2014年底，大约34%的美国家庭拥有IRAs账户，资产规模高达7.44万亿美元，占养老金总资产的30.19%，占家庭金融资产的11%。

“税延养老金融产品可以与社保体系形成完美互补，为个人提供除了按月领取基础养老金以外的个性化保障选择。”太平洋人寿董事长徐敬惠认为，保险机构不仅能提供税延养老金融产品，根据不同客户的保障需求和健康状况，灵活设计相应产品与之组合，还可以根据客户的身体情况和生命周期变化，灵活调整给付额度和给付方式，提高抵御风险能力，保障个人生活品质。

中国保险行业协会此前发布的《2017年中国大中城市职工养老储备指数报告》结果显示，如果国家推出税延型养老保险，36个大中城市有购买意愿的职工人数比例将达到57.8%。

平安养老保险股份有限公司董事长甘为民说：“降低个人税务负担，加之不同生命阶段边际税率差异，将极大刺激个人养老意识的提升。个人税延养老险可适应不同群体风险偏好和保值增值需要，在一定程度上提高个人养老金替代率和养老质量。”

数据显示，1%的税率变化会引起养老金21%的反向变化，即每人少收1元税费，就可以建立20元的养老保险。税收政策对整个社会做大养老保险“蛋糕”的杠杆作用十分明显。

产品必须满足多样化需求

在设计税延型商业养老保险产品的总体思路上，监管部门此前曾表示，要坚持“收益保证、长期锁定、终身领取、互助共济”的设计原则。专家预计，该项政策如果能撬动“第三支柱”，将带来1800亿元左右的保费增量。目前，三地保险公司正在紧锣密鼓研发产品，部分保险公司日前表态，产品将以稳健型为主、风险型为辅，满足客户多样化需求。

风险管理必须到位

“产品要安全透明并有一定的可选择性。”段家喜说，资金安全是产品设计的底线，要确保老百姓养老资金保值以及合理回报。投保缴费、产品收益、保险公司的收费等信息要清晰透明，可随时查询，防止销售误导。消费者在符合条件的保险公司中自主选择产品，也可在不同公司之间转移产品。

“保险公司必须做好资产配置，养老金管理90%的业绩由资产配置决定，如何实施资产配置尤其重要。其次要做好风险管理，养老金的最终目标是长期的复合增长率，但是过大的波动会损害长期收益，这就要求组合的风险要分散。”甘为民说。

“税收制度是发令枪，交易制度是保证线，监管制度是安全垫。”段家喜表示，参与人享受了税收优惠政策，其行为就应该受到约束。“对中途退出要有限制，保证资金未来用于养老。在一些国家，中途领取要缴纳10%的罚款，或者规定一定比例的资产只能退休时趸领。此外，还要强化财税、银行、保险、人社部门之间的政策协同，研究制定相关政策框架，推动立法，细化监管，严格市场化投资管理，确保老百姓的‘养命钱’安全增值。”