交换契约

交换契约一般可分为利率交换契约、货币交换契约、商品交换契约以及权益交换契约等。

1、利率交换契约（interest rate swap, IRS）是交易双方约定在未来的某一期限内，彼此交换一连串不同的利息支付契约。

合同手册

一般称固定利率与浮动利率的交换为单纯利率交换（plain vanilla interest rate swap）。利率交换除了可以规避浮动利率风险，也可以经由比较利益降低借款成本。

以利率交换规避浮动利率借款风险

名目本金（notional principles）是不交换的，作为计算利息支付标准之用。而合约期限，一般称为交换期限（tenor或maturity）；而支付的固定利率称为交换票息（swap coupon, swap fixed rate或swap rate），支付的180天期商业本票浮动利率称为参考利率。

经由比较利益降低借款成本

利率交换的应用作为银行机构管理利率风险的工具。银行机构或是保险公司可以藉由利率交换来缩小利率敏感性资产和利率敏感性负债的差距（gap）。

作为企业改变其资产收益方式或是负债融资方式的工具。譬如公司资产中已经拥有浮动利率债券，如果预期未来利率会下跌，公司可以进行一个利率交换，将资产的收益由浮动的利率转变为固定的收益。

2、货币交换契约（currency swap）又称通货交换，指双方约定在期初交换两种不同的货币（例如美元与德国马克），而在期中交换所得到货币之利息支付，到期末再换回两种不同的货币。

平行贷款和背对背贷款

换汇换利契约，跨通货交换货币交换双方的利息支付，有一方是浮动利率，另一方是固定利率；或者两方都是浮动，称为跨通货交换（cross currency swap, CCS），或称换汇换利契约。

换汇交易

换汇交易（swap transaction或foreign exchange swap,或FX swap）是指同时买入及卖出等额的同一货币，但是交割日期不同。

3、商品交换契约（commodity swap）可说是商品价格交换（commodity price swap）。商品交换是一方交付另外一方浮动商品的价格乘以名目数量，而由另外一方收到固定商品的价格乘以名目数量。

4、权益交换契约（equity swap）是另外一种形式的交换契约，指双方约定在未来的一段时间，依名目本金由一方支付另外一方股价指数或股票的报酬，而另外一方则支付对方固定利率或者是浮动利率。