世纪星源

深圳世纪星源股份有限公司是经深圳市政府批准于1990年成立并在深圳证券交易所上市的中外合资股份制企业，是中国最早上市的公司之一。公司股票交易代码为000005，总股本为9.1亿股，当前总市值约人民币63亿元。 

深圳世纪星源股份有限公司拥有高度专业化的团队，业务涉及高速公路及大型停车场等交通基建、住宅及商业地产开发、物业管理和租赁、酒店及高端服务式住宅管理、假日物业与第二居所等与不动产开发的各相关领域。公司在深圳主要核心地区成功地开发了一系列不动产项目之后，积极挺进和拓展国内的其它一线和二线城市的业务。 

深圳世纪星源股份有限公司还在开发假日酒店和第二居所物业基础上创立了自有的假日产品品牌 —— Fountain Vacation Ownership，并以此与全球领先的高端度假网络巨头Interval International 结成了战略合作伙伴关系，成为可在国内主要城市和度假地向会员和业主提供各类假日共享产品和交换服务的假日产品运营商。 

为了提升住宅产品的附加价值，配合住宅高端产品的开拓，实现普通物业管理向服务式住宅的升级，深圳世纪星源股份有限公司近年来通过引进SGI、SMI等国际酒店管理品牌建立了完整的服务式公寓与酒店管理的体系。 

深圳世纪星源股份有限公司自2007年起在整个公司范围内实施了可持续发展的绿色战略，这一战略涵盖公司的各项业务并深入到管理的各个层面，包括产品策划、设计，项目开发以及针对雇员参与和教育直至环保概念公司文化的培养。深圳世纪星源股份有限公司可持续发展的绿色战略目的是为了减少主营业务的发展过程中对环境或生态带来的负面影响，通过自觉的减少能源和水的消耗及尽量采用有利环境的实用技术并将其与经济的商业惯例进行全面有效的结合。公司将可持续发展战略引伸到社会效益的方面，积极参与社区生态环境的建设，成为活跃的生态环保开发商。

随着对中国国内基础建设和不动产项目的投资运作和开发管理力度的提升，深圳世纪星源股份有限公司进一步加快整合核心主营业务资源的步伐，已在全面清理历史债务的同时大幅度调整了资产结构，并积极引入高级管理人才来强化公司治理，使公司成为一个优良资产结合国际化公司治理结构的高增长的现代化企业。

世纪星源

证券简称 世纪星源 

证券类型 A股

曾用名 ST星源 GST星源  *ST星源  深原野A 

上市状态 已经上市 

上市国家/地区 中国大陆

上市交易所 深圳证券交易所

上市日期 1990-12-10 

发行价(元) 10 

上市首日收盘价(元) 

上市首日涨跌幅(%) -100 

主承销商： 中国银行深圳国际信托咨询公司 

审计机构： 深圳市鹏城会计师事务所有限公司 

经办会计师： 巩启春 王甫荣 

法律顾问： 上海市锦天城律师事务所

世纪星源

作为一家老牌上市公司，世纪星源铁公鸡的形象已经保持了很多年。从2001年起，世纪星源就再也没有分红，而在1990年到2000年，十年间的6次分红当中，仅有两次现金分红加转增股本。

在概念范畴里，分红包括两个层面，其一是上市公司支付股息，其二则是转增股本。而这其中只有支付股息才能真正给投资者带来实际收益，而无股息只有股本游戏的“送转”则对投资者并无多少实际收益。

而在国外一些成熟的资本市场，现金分红的意义则显得更大，投资者除了博取股票价格差价之外，买股票的目的大多是为了赚取红利，从而分享公司成长果实。相关数据显示，成熟市场中，美国上市公司的现金红利占公司净收入的比例在上世纪70年代约为30%-40%；到80年代，提高到40%-50%。目前，不少美国上市公司税后利润的50%-70%用于支付红利，这跟国内A股的情况形成鲜明对比。

分析人士称，持续的现金分红，是上市公司稳健发展的主要标志，很显然，世纪星源的经营存在问题。

世纪星源

对于公司连续12年不分红的事实，世纪星源董秘罗晓春在接受《证券日报》记者采访时无奈表示，公司近些年的净利润都是负的，未分配利润也是负数，公司的亏损尚未弥补完，根据规定无法分红。

自从上市以来，世纪星源就频现亏损。

世纪星源主业房地产，在房地产行业的深度调控之下，公司2012年实现营业收入9942.12万元，比上年同期增长56.48%，营业总成本13824.31万元，比上年同期增长4.65%，营业利润-464.96万元，净利润2201.16万元。但实际上公司扣除非经常性损益后的净利润为-7703.3万元。

不得已之下，世纪星源只能持续出售资产。然而，公开资料显示，目前世纪星源旗下除了位于长沙的“太阳星城”项目、深圳发展中心大楼和深圳东海岸实业发展有限公司管理之下的金海湾度假酒店之外，已没有太多资产可卖。

而中国投资作为公司大股东，为缓解资金压力，也冒着大股东易主的的风险几乎将全部股权用作贷款抵押。

而世纪星源2013年业绩恐将继续亏损。三季报显示，2013年前三季度，世纪星源营业收入3202.56万元，同比减少30.62%；净利润亏损2900万元。

据世纪星源2013年业绩预告，公司预计2013年度净利润-6500万元至-4500万元，下降幅度为395.16%至304.34%,基本每股收益-0.071元至-0.049元;增减变动为-304.17%至-395.83%左右。

公司称亏损原因乃报告期内南油旧改项目的实施主体尚未设立，预收的2亿元款项尚不能作为拆迁补偿款结算为非经常收益。

世纪星源

深圳车港是世纪星源投资的一个大型的停车场项目。项目地处与香港实行24小时通关的深圳皇岗口岸，是一个集联检关口和停车场为一体的大型交通转换泊车设施。深圳车港项目高六层，首层为皇岗出境查验大厅，二至六楼为停车场主体。总建筑面积约11万平方米，可停泊3000辆机动车。主体工程已建设完毕，即将配合政府的口岸改造一起投入使用。其唯一的战略地位使其为具有稳定的经营性收入的优质物业。从2008年开始，公司启动了三淅（三门峡至南阳淅川）高速公路的前期工作，该路段全长188.105公里，总投资约113.83亿元。三淅高速公路三门峡段北接山西省运三高速公路，向南跨越黄河后在陕县连接连霍高速公路，重合连霍高速公路至灵宝市，再向南与209国道平行经灵宝市、卢氏县，抵达南阳市与沪西高速公路连接。该路的建成，将成为中西部地区的一条重要南下陆路通道。 

近年来，星源不动产已在沿海和中部的中心城市部署投资了一系列独立不动产住宅项目，并计划在最近的未来加快并购或合作投资等的战略扩张的步伐来追赶国内高速成长的市场节奏，为公司加速增长创造更多的稳定利润来源。星源不动产经过多年的经营运作已储备了一批优质稀缺的不动产开发资源，位于深圳中心区附近的五洲星苑、地处珠海钻石海岸地带的海韵星湾（原名港龙豪庭），全国土地拍卖的“地王”所在的长沙市开福区（距三角洲地块仅六分钟车程）内的太阳星城（原名天景名园），肇庆市未来城市中心区的国际村等等都是星源不动产最近在沿海和中心城市策划、部署和开发的几个高端商业住宅项目，累计的可开发优质商业住宅的空间资源已超过了250万平米，这些资源将会以高于市场平均水平的回报来增厚世纪星源的业绩。星源不动产决心以稳健成熟的财务控制模式与高度专业化的开发团队为市场提供质量领先的相关产品。 

为了节约能源和保护环境，并为业主提供健康、舒适的居住环境，2007年，“星源不动产”采取的第一步绿色开发战略是将公司新开发项目如长沙“太阳星城”项目和珠海“ 海韵星湾”项目采用美国的LEEDTM标准进行绿色建筑的认证，因为绿色建筑的认证过程可以让开发团队获得良好的教育和培训的机会，使绿色开发——绿色建筑的建造和管理过程成为公司项目开发的常态。 

世纪星源通过高端酒店与度假村管理品牌——SMI（Signature Management International——国际签注管理）为星源不动产已建成或销售的高端服务式住宅、度假酒店提供在特定的建筑空间内集成、管理基于各种生活方式为核心价值的现代住宿服务。SMI主要依托星源不动产开发的投资性高端住宅物业来进行经营运作，以最能体现它们所在城市的原有风格和特色，及根据每一处投资性物业的气质、吸引力、品质、地段元素进行精心策划，注入新的服务增值价值和创造各类投资经营性物业的差异化的超凡魅力。 SMI还向亚洲区其他独立的高级酒店和度假村，第二居所的假日物业输出高水平的销售、营销、管理和技术解决方案。SMI目前所集成管理的物业有：深圳金海滩-假日星苑度假酒店、深圳华乐星苑-城市度假酒店、上海大名星苑-主题酒店、深圳五洲星苑-城市公寓酒店、广东肇庆星苑-乡村度假酒店。 

世纪星源透过早年创立假日产品的品牌 – 星苑假日(Fountain Vacation Ownership)对第二居所或度假休闲类的星源不动产售后项目来进行专项经营。另外也为其他第二居所的开发商、假日酒店运营商以及私人业主提供假日共享产业的咨询、策划、产品设计、市场营销与销售及策略性开发等各项服务。星苑假日其后与全球最大的高端假日服务网络 Interval International结成战略联盟，并在国内主要城市和主要度假地向消费者提供一系列的假日共享服务产品。

星苑物业是世纪星源旗下致力于为广大业主和客户提供 360 度全方位的优质物业管理和商业租赁服务的品牌，星苑物业以星源不动产在深圳、上海、肇庆、珠海、长沙等所开发的住宅、厂房、商业、写字楼、停车场等产品为对象进行标准化的日常管理及永久性的售后服务。星苑物业还为星源不动产的所有项目提供开发结束后的尾盘管理和业主的各类物业委托代管服务。 

ＸＹ纵横财经是世纪星源的财经数据服务与咨询业务的品牌，该品牌主要是通过以下两个业务分支来实现公司在中文财经数据服务领域的经营： 

《中国证券期货杂志》——《中国证券期货》杂志创刊于1993年，是中国唯一同时横跨证券、期货两大领域的国家级专业期刊。《中国证券期货》杂志拥有国内最强大的专家顾问群，数十位顶尖的海内外权威经济学家和研究学者长期为《中国证券期货》杂志提供独家撰稿，向国内外职业资产管理人及专业机构投资者、上市企业负责人、证券市场管理及专业咨询人士、证券公司、投资机构、基金、期货经纪公司、会计师、律师等职业中介及顾问等以专业级数据分析解读重大财经事件和提供高度专业化的财经证券数据服务。《中国证券期货》月发行量近4万册，全面影响中国资本市场专业的精英阶层。

财经数据咨询网站——2000年，世纪星源全资子公司——深圳国际商务有限公司与中国技术创新公司合作全面收购了深圳市新德利财经资讯技术有限公司和深圳市博经闻资讯技术有限公司，对两家公司在财经资讯服务市场的全部业务进行整合，对财经数据进行深度挖掘，建立大中华地区最庞大的专业财经数据库——XY纵横财经，数据信息逾50亿字，通过VPN虚拟通道、互联网、高速数据专线等各种通道为各大媒体、资讯服务商、证券交易商、机构投资者和经济研究机构提供全面、及时、精确和深入的数据内容。 

在互联网的大潮下，公司曾对服务业软件和金融数据服务等ＩＴ领域的作出过大量的投入，但由于前几年证券市场的持续低迷及公司财务状况的原因，无法控制该项投入带来的风险，因此公司在IT方向投入的资源逐渐转投入至公司主营业务即不动产相关业务服务的方向，因为酒店管理联盟化的趋势和假日共享业务的大量数据处理的需要，经过近几年来对IT部门资源整合目前已形成与ＳＭＩ业务密切结合相关的系统软件和星苑假日交换系统软件和开发及部署的力量，近期内公司正寻求营销方面的战略合作伙伴以取得收入的增长。

世纪星源

世纪星源过去三年平均销售增长率为183.39%,在所有上市公司排名（56/1710），在其所在的房地产开发行业排名为10/67，外延式增长较好。 

世纪星源过去EPS增长率为26.07%，在所有上市公司排名（597/1710），在其所在的房地产开发行业排名为32/67，公司成长性合理。 

世纪星源过去三年平均盈利能力增长率为-22.64%，在所有上市公司排名（1287/1710），在所在的房地产开发行业排名为 （58/67）。盈利能力较差。 

世纪星源过去EPS稳定性在所有上市公司排名（823/1710），在其所在的房地产开发行业排名为28/67 。公司经营稳定合理。 

世纪星源