养老金投资运营方案

受人口老龄化影响，中国养老保险基金的收支平衡未来面临巨大压力，养老保险基金目前投资收益率低于

按照目前的规定，

2015年3月10日，

一是市场化的原则。充分发挥市场机制的作用，由专业的投资机构按照市场规律进行投资运营，使基金能够得到支撑。

二是多元化的投资方向。除了继续购买国债、存银行以外,会选择一些效益比较好、有升值前景的项目进行投资，特别是注意规避风险。也不会像有些人士说的，只要是一投资就全部进入股市，对进入股市肯定有比例的限制，因为股市的风险比较高。多元化的投资组合能够避免把“鸡蛋放在一个篮子里”，产生较好的效应。

三是相对集中运营。中央制定大的规划，大的投资政策，适当地集中委托给专业的投资机构来进行投资运营，避免投资所造成的一些风险，而且也有利于选择投资的项目。

四是加强监管。在市场投资运营方面，政府也要加强监管。因为最终的目的是要确保基金的安全，这是投资运营方面要遵循的最重要的原则，在这个前提下，来实现保值增值。

第一，会进一步扩大覆盖范围，推动非公有经济领域人员、灵活就业人员、农民工和被征地农民的参保。

第二，会建立养老待遇正常调整制度。今后，养老待遇的增长要以工资增长率、城乡居民收入水平、物价变动等指标作为调整的重要参数，形成有规划、有规则的调整机制，“而不是现在这种每年通过协商来确定的调整指标”。

第三，会使不同群体的参保制度合理衔接，实现城镇职工基础养老金的全国统筹。实行全国统筹后，将有利于最大限度地发挥统筹协调的作用、提高利用的效果，“但是由于这一制度涉及到地区的利益问题，所以改革难度较大”，张浩说。

第四，会建立长效机制，实现基金的长期平衡。张浩认为，基本养老保险是由政府承担无限连带责任的，因此，下一步需要建立政府对社会保障的正常投入机制，和不同层级政府间的分担机制，“中央要投入，地方也要投入”。同时，企业和个人也要承担相应责任：对企业而言，就是要合理调整企业缴费的费率；对个人而言，则要逐步提高个人的最低缴费年限，并且要适时、渐进地延迟退休年龄。

第五，要完善补充养老保险体系。目前，职业年金的管理办法正在研究制定。张浩认为，办法的制定，需要考虑职业年金的新特点，包括：其一，要理顺参保职工、社保经办机构、财政、基金管理机构等各主体的关系和职责。其二，由于财政全额供款单位的职业年金单位缴费不需要实帐累计，因此，需要解决好基金的归集、空账、实账和计划管理的模式。其三，要研究受托模式、管理和运营效率，以及管理机构的确定形式。

第六， 要实现基金的保值增值。张浩透露，基本养老保险结余基金的投资管理办法已经研究多年，“投资政策应该说已经基本成熟，当前主要是尽快确定管理模式问题”，政策决策之后，基本养老保险基金，或将能够尽快分享“牛市的盛宴”。

根据这一方案，投资将坚持市场化的原则，由专业的投资机构按照市场规律进行投资运营。方案确定了多元化的投资方向，除了继续购买国债、存银行以外，会选择一些效益比较好、有升值前景的项目进行投资。同时，对进入股市的资金比例将有所限制。